Der Aktienmarkt geht mit einer Mischung aus Vorsicht und Optimismus in das Jahr 2024 und spiegelt unterschiedliche Trends und Erwartungen wider. Hier finden Sie einen umfassenden Überblick über die neuesten Erkenntnisse:
Small-Cap-Aktien und Value-Aktien
Small-Cap-Aktien weisen derzeit erhebliche Abschläge im Vergleich zu ihren Large-Cap- und Mid-Cap-Pendants auf, ein seit 2010 nicht mehr beobachtetes Ungleichgewicht. Diese Positionierung deutet darauf hin, dass Small-Cap-Aktien im Jahr 2024 möglicherweise eine Outperformance erzielen werden, insbesondere wenn sich das wirtschaftliche Umfeld normalisiert und es wird erwartet, dass die Zinssätze sinken. Ebenso scheinen Value-Aktien, die während der Pandemie vom schnellen Wachstum der Technologie- und anderen Wachstumssektoren überschattet wurden, gut positioniert zu sein, um eine Outperformance zu erzielen, wenn sich die Marktdynamik verändert.
Technologiesektor und Wirtschaftswachstum
Der Technologiesektor, der im Jahr 2023 eine erhebliche Volatilität erlebte, gilt mittlerweile als überbewertet. Morgan Stanley weist darauf hin, dass der gesamte US-Aktienmarkt überbewertet ist und angesichts der derzeit hohen Erwartungen an die Aktienkurse kaum Spielraum für Fehler besteht. Sie raten zu einem ausgewogenen Ansatz und schlagen den gleichgewichteten S&P 500 Index vor oder bevorzugen wertorientierte Aktien aus verschiedenen Sektoren, darunter Finanzen, Industrie, Versorger, Basiskonsumgüter und Gesundheitswesen.
Börsengänge und Wachstumsaktien
Der Trend, dass Wachstumsaktien, einschließlich solcher, die seit 2017 bemerkenswerte Börsengänge verzeichneten, wie Uber und Airbnb, in wichtige Indizes wie den S&P 500 und den Nasdaq-100 aufgenommen werden, könnte sich bis 2024 fortsetzen. Diese Aufnahme bedeutet einen Schritt in Richtung Mainstream-Akzeptanz und könnte Markttrends beeinflussen. Darüber hinaus könnte der Markt beginnen, der Ära vor 2008 zu ähneln, mit einem Wiederaufleben des Wohnungsbaus, des stationären Einzelhandels und traditioneller Wirtschaftsaktivitäten.
Inflation und Zinssätze
Es besteht die allgemeine Erwartung, dass Inflation und Zinssätze ihren Abwärtstrend fortsetzen werden, nachdem sie ihren Höhepunkt erreicht haben. Diese Entwicklung könnte sich auf verschiedene Marktsegmente auswirken, darunter Wachstumsaktien, Value-Aktien und Sektoren wie Wohnungsbau und Energie. Insbesondere könnte die Abschwächung der Inflation und der Zinssätze dazu beitragen, einige der in den letzten Jahren erlebten finanziellen Belastungen zu mildern und möglicherweise den Markt zu stabilisieren.
JP Morgans Ausblick
JP Morgan erwartet für die Aktienmärkte im Jahr 2024 ein herausforderndes makroökonomisches Umfeld, wobei das moderate Wirtschaftswachstum und die anhaltende Inflation die Zinssätze wahrscheinlich länger hoch halten werden. Sie prognostizieren ein Wachstum der S&P 500-Gewinne um 2–3 % und eine vorsichtige Haltung gegenüber riskanten Vermögenswerten aufgrund der möglichen Auswirkungen der Geldpolitik, geopolitischer Risiken und hoher Vermögensbewertungen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Aktienmarkt im Jahr 2024 zwar Chancen bietet, insbesondere in unterbewerteten Sektoren wie Small-Caps und Value-Aktien, Anleger sollten jedoch vorsichtig bleiben. Zu den übergreifenden Themen gehören eine Normalisierung der wirtschaftlichen Bedingungen, potenzieller regulatorischer und inflationärer Druck sowie eine strategische Verlagerung hin zu ausgewogenen Portfolios. Wie immer ist es wichtig, informiert zu bleiben und bei Anlageentscheidungen eine Reihe von Faktoren zu berücksichtigen.